國家統計局數據顯示：今年前5個(gè)月，民間固定資產(chǎn)投資116384億元，同比名義增長(cháng)3.9%，增速比1至4月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資(不含農戶(hù))的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。

分地區看，東部地區民間固定資產(chǎn)投資55933億元，同比增長(cháng)8.0%，增速比1至4月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；中部地區34175億元，增長(cháng)5.7%，增速回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；西部地區21401億元，增長(cháng)2.0%，增速回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；東北地區4876億元，下降29.3%，降幅擴大6.2個(gè)百分點(diǎn)。

分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資4086億元，同比增長(cháng)17.9%，增速比1至4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)58700億元，增長(cháng)4.6%，回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，其中工業(yè)民間固定資產(chǎn)投資58139億元，同比增長(cháng)4.6%，增速比1至4月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)53599億元，增長(cháng)2.2%，回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。

據此有評論認為，民間資產(chǎn)投資增速出現“斷崖式下墜”，中國經(jīng)濟增長(cháng)前景不明。筆者對此觀(guān)點(diǎn)不能茍同。民間資產(chǎn)投資增速下降是事實(shí)，但是就此得出“中國經(jīng)濟增長(cháng)前景不明”的結論有些偏頗。中國經(jīng)濟從高速增長(cháng)轉變?yōu)橹懈咚僭鲩L(cháng)是經(jīng)濟步入新常態(tài)的主要特征。 一方面，隨著(zhù)中國經(jīng)濟步入新常態(tài)，民間投資增速下降有其必然性。但是，這不等于說(shuō)可以無(wú)視民間投資增速下降。另一方面，雖然民間投資增速整體回落，但是也不乏投資亮點(diǎn)。正如國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運在國新辦發(fā)布會(huì )上表示，民間投資增速回落，顯示出經(jīng)濟內生動(dòng)力需要增強。值得注意的是，盡管固定資產(chǎn)投資包括民間投資增速比上月回落，但投資結構繼續優(yōu)化、明顯改善。

一、理性看待民間投資下降

民間投資長(cháng)期以來(lái)一直是拉動(dòng)整體投資增長(cháng)的主要動(dòng)力，在一定程度上可以說(shuō)是中國經(jīng)濟的風(fēng)向標。從歷史數據看，全社會(huì )固定資產(chǎn)投資與民間固定資產(chǎn)投資增速變化保持基本一致的趨勢。2015年之前，后者一直顯著(zhù)高于前者的增速，2015年全年二者增速幾乎完全重疊。 民間資產(chǎn)投資增速下滑，既有政府主動(dòng)作為的因素，也有客觀(guān)體制性原因，因此，必行區別對待，理性看待。

從2005年開(kāi)始，民間固定資產(chǎn)投資從50%的增速下降到2015年的10%左右，增速平均每年下降4個(gè)百分點(diǎn)左右。民間投資下滑主要表現在兩個(gè)方面。一是投資增速下滑。進(jìn)入2016年以來(lái)，民間投資增速開(kāi)始一路下滑，從2015年同期的13.6%急速跌落至5.7%。二是民間投資在全社會(huì )投資中的比重下滑。

如何看待民間投資急劇下降？事實(shí)上，伴隨中國經(jīng)濟結構調整，轉型升級，中國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變，中國GDP增速持續下降，中國經(jīng)濟從高速增長(cháng)轉為中高速步入經(jīng)濟新常態(tài)。特別是供給側結構性改革實(shí)施以來(lái)，在落實(shí)“三去一降一補”的過(guò)程中，民間固定資產(chǎn)投資的增速下降有其必然性。從具體數據分析來(lái)看，我國鋼鐵、水泥、煤炭等行業(yè)，去產(chǎn)能任務(wù)艱巨，這些行業(yè)民間投資急劇下降勢在必行。也就是說(shuō)，這些行業(yè)民間投資急劇下降是政府宏觀(guān)調控，結構調整的必然結果。

在經(jīng)濟新常態(tài)背景下，在供給側結構性改革過(guò)程中，我們要理性看待民間投資增速下滑的問(wèn)題，既不能驚慌失措、喪失信心，也不能麻痹大意、無(wú)動(dòng)于衷。民間投資的急劇下降引起政府的高度關(guān)注。為此，國務(wù)院連續開(kāi)會(huì )研究查找問(wèn)題、對癥下藥，出臺對策。5月下旬，國務(wù)院組成了9個(gè)督查組，到北京、河北等18個(gè)省份對促進(jìn)民間投資政策的落實(shí)情況開(kāi)展專(zhuān)項督查。國家發(fā)改委派出6個(gè)督查組，分別到國務(wù)院督查范圍外的12個(gè)省份開(kāi)展專(zhuān)項督查。督查發(fā)現的突出問(wèn)題大致包括四個(gè)方面，即：部分法規政策不配套、不協(xié)調、落實(shí)不到位；民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)準入、資源配置和政府服務(wù)等方面難以享受與國企同等待遇；融資難融資貴、繳費負擔重；一些干部不作為、不會(huì )為、亂作為，少數地方政府失信等，這些都嚴重影響了民間投資的健康發(fā)展。

針對上述問(wèn)題，會(huì )議提出了五個(gè)方面的應對舉措：充分認識促進(jìn)民間投資、發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟的重要意義；各地區、各部門(mén)要“對號入座”，既抓好自身整改，部門(mén)還要督促本系統的整改，穩定市場(chǎng)對經(jīng)濟發(fā)展的良好預期；繼續處理好政府和市場(chǎng)關(guān)系，營(yíng)造一視同仁的公平投資環(huán)境；著(zhù)力緩解融資難融資貴問(wèn)題，堅決防止以各種方式變相提高貸款利率；強化責任追究，督促有關(guān)地方和部門(mén)在規定時(shí)間內解決拖欠企業(yè)工程款、物資采購款、保證金等問(wèn)題。

二、提振民間投資的根本在于深化供給側結構性改革

表面上看，供給側結構性改革與民間投資下降有一定關(guān)系，提振民間投資的根本又在于深化供給側結構性改革，這看起來(lái)似乎是矛盾的，其實(shí)不然。簡(jiǎn)單說(shuō)，供給側結構性改革不僅僅做“減法”，而是要做好“加、減、乘、除”，該減的要減，該加的也要加。只有深化供給側結構性改革，民間投資才能從盲目投資變?yōu)槔硇酝顿Y，從無(wú)效變?yōu)橛行顿Y，使民間投資提質(zhì)增效。之所以說(shuō)，提振民間投資的根本在于深化供給側結構性改革主要基于以下三點(diǎn)：

首先，要促進(jìn)民間投資大幅增加、提升有效供給，必須處理好政府和市場(chǎng)關(guān)系。政府必須簡(jiǎn)政放權，加快優(yōu)化民間投資環(huán)境，該管的管，不該管的堅決要放。政府不能既當裁判員又當運動(dòng)員。要進(jìn)一步深化改革政府項目審批制度，打破各種“玻璃門(mén)”、“彈簧門(mén)”、“旋轉門(mén)”，促進(jìn)公平競爭、建立誠信機制，從而有效降低商業(yè)成本，為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展做好服務(wù)工作。

其次，激發(fā)民間投資活力需要推動(dòng)供給側改革，降低企業(yè)成本和稅負。民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入某些行業(yè)成本高等，這些都在一定程度上限制了民間投資發(fā)展。深化供給側結構性改革，財政政策大有文章可做。財政政策可以讓減稅發(fā)揮更大作用，包括降低稅率和社保繳費比例等。

再次，提振民間投資還需要從供給側改革著(zhù)手，加快混合所有制改革，積極推進(jìn)資源品價(jià)格改革，通過(guò)政策組合拳推動(dòng)公共產(chǎn)品價(jià)格市場(chǎng)化?；旌纤兄聘母锸屈h的十八屆三中全會(huì )提出的重大改革措施，目的是激發(fā)民間投資積極性。但是，目前這項改革進(jìn)展緩慢。 鼓勵民間投資從產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)轉向新興產(chǎn)業(yè)，是當前供給側結構性改革的重要任務(wù)。只有鼓勵民間資本大舉進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)，才能使民間投資提質(zhì)增效，健康發(fā)展，從而，確保中國經(jīng)濟健康發(fā)展。

供給側改革概念股：河北鋼鐵、杭鋼股份、西寧股份、重慶鋼鐵、太鋼不銹、羅牛山、雛鷹農牧、際華集團、華紡股份、孚日股份、魯泰A、宋城演藝。