近期，中央密集部署國企改革，尤其是6月以來(lái)，國企改革布局明顯提速。截至目前，“1+N”政策體系中14個(gè)專(zhuān)項改革意見(jiàn)已出臺。隨著(zhù)中紡整體并入中糧，央企數量已減至105家。國企改革試點(diǎn)工作也全面鋪開(kāi)，各地共啟動(dòng)國企國資改革試點(diǎn)147項。在政策催化下，國企資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。截至7月15日，共有72家中央和地方上市公司因籌劃重大資產(chǎn)重組事項處于停牌狀態(tài)。分析人士認為，下半年，隨著(zhù)8個(gè)配套文件的相繼落地，波瀾壯闊的國企改革將著(zhù)力推進(jìn)，在重組、混改、國有資本投資運營(yíng)公司、處置僵尸企業(yè)等方面將取得實(shí)質(zhì)性突破。

首先，國企改革文件將密集出臺?！?+N”政策體系中，目前尚未出臺的文件包括：推動(dòng)中央企業(yè)結構調整與重組指導意見(jiàn)、國有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)、深化石油天然氣體制改革的若干意見(jiàn)及配套政策、關(guān)于開(kāi)展市場(chǎng)化選聘和管理國有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者試點(diǎn)工作的意見(jiàn)、處置僵尸企業(yè)工作方案，完善國企公司法人治理結構方案等。據悉，中央企業(yè)“十三五”規劃已獲通過(guò)即將下發(fā)。隨著(zhù)政策的相繼落地，國企改革進(jìn)入新一輪加速階段。

其次，國企市場(chǎng)化重組將大潮涌動(dòng)。6月以來(lái)國企并購重組事件頻發(fā)，相繼有四組央企披露了并購重組事項。如寶鋼與武鋼重組等。此外，保利集團與中航工業(yè)也正籌劃地產(chǎn)業(yè)務(wù)重組。按照國資委的要求，中央企業(yè)戶(hù)數年內有望整合到100家之內。目前央企的數量為105家，這意味著(zhù)至少有兩對以上的央企面臨重組整合。分析人士認為，未來(lái)可從“去產(chǎn)能”及“走出去”兩大脈絡(luò )探尋央企重組路徑，在去產(chǎn)能等供給側改革推動(dòng)下，產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域如煤炭、鋼鐵、建材、有色將是央企合并的重點(diǎn)，還可以重點(diǎn)關(guān)注軍工、船舶行業(yè)央企的動(dòng)向；為增強央企海外市場(chǎng)的競爭力，交通運輸以及相關(guān)基建建筑、機械類(lèi)的央企亦存在整合可能。

第三、國企混合所有制改革將提速。發(fā)改委14日舉行的宏觀(guān)經(jīng)濟運行情況發(fā)布會(huì )透露，混合所有制改革試點(diǎn)正抓緊推進(jìn)。據了解，第二批混合所有制改革試點(diǎn)名單已基本確定，相關(guān)企業(yè)正著(zhù)手制定試點(diǎn)實(shí)施方案，國資委與發(fā)改委正積極推動(dòng)，下半年將全面啟動(dòng)。從近期多家央企集團會(huì )議高層的表態(tài)，改革動(dòng)向可見(jiàn)一斑。分析人士指出，國企混合所有制改革領(lǐng)域將進(jìn)一步拓寬，電力、油氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域的混改試點(diǎn)下半年有望啟動(dòng)。

第四、改組組建國有資本投資運營(yíng)公司將取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。7月14日，國資委公布的第二批試點(diǎn)名單新增誠通、國新作為國資運營(yíng)試點(diǎn)，神華、寶鋼、武鋼、五礦、招商局、中交、保利等7家企業(yè)開(kāi)展國有資本投資公司試點(diǎn)。從國資委公布內容看，此次明確將21項權利歸位或授予試點(diǎn)企業(yè)，可以預見(jiàn)在21項出資人權利歸位或授權企業(yè)后，當前國企改革局面會(huì )大為改觀(guān)，當監管體制破局后，董事會(huì )、職業(yè)經(jīng)理人、員工持股等公司治理結構的完善會(huì )順理成章的展開(kāi)，國資戰略布局的方向也會(huì )明確，而“國有資本風(fēng)險投資基金”和“國有企業(yè)結構調整基金”的設立，將有利于加速結構調整和重組的進(jìn)程。此外，地方國資也正加快布局改組與組建國有資本投資運營(yíng)公司。

第五，處置僵尸企業(yè)進(jìn)入倒計時(shí)。對于淘汰落后產(chǎn)能，國資委定下了時(shí)間表：三年時(shí)間完成處置345戶(hù)“僵尸企業(yè)”、用兩年壓縮煤炭和鋼鐵10%產(chǎn)能，并要求非專(zhuān)業(yè)煤炭企業(yè)和電煤一體化企業(yè)外的其他涉煤央企原則上要退出煤炭行業(yè)。據了解，目前除了兩家專(zhuān)業(yè)煤炭公司，共有20家涉煤央企，原有產(chǎn)能合計8.46億噸，按照國資委的計劃，2年內將減少產(chǎn)能8460萬(wàn)噸。未來(lái)煤企重組整合將加速，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。

可以預期，隨著(zhù)“1+N”配套措施落地、“十項改革”試點(diǎn)范圍繼續擴大、地方國企改革方案實(shí)施，國企改革料成為資本市場(chǎng)下半年重大主題。

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